Oro, Bitcoin o DeFi: ¿Cómo pueden los inversores protegerse de la inflación?

Bitcoin (BTC) se creó a raíz de la crisis financiera de 2008 y se planificó para resolver los problemas creados por las políticas monetarias laxas. El creador de la criptomoneda, Satoshi Nakamoto, dijo a finales de 2008 que la oferta de la criptomoneda aumenta «en una cantidad planificada» que «no necesariamente resulta en inflación».

La tasa de inflación de la criptomoneda se ha fijado y su oferta en circulación tiene un tope de 21 millones de monedas, que se espera que se minen por completo en 2140. Para entonces, la tasa de inflación de BTC se reducirá a cero. En cambio, las monedas fiduciarias no tienen una oferta finita y pueden imprimirse para ajustar la política monetaria.

Una política monetaria expansiva, como la que han seguido en los últimos años la mayoría de los países de todo el mundo, tiene como objetivo ampliar la oferta monetaria bajando los tipos de interés y haciendo que los bancos centrales se dediquen a la flexibilización cuantitativa.

Desde hace tiempo se cree que esta política monetaria expansiva conduce a una mayor inflación, definida como la devaluación de un medio de pago en medio del aumento del coste de los bienes y servicios. En noviembre, lainflación en Estados Unidos subió a su nivel más alto en 30 años, mientras que la inflación en la registró la cifra más alta en los 25 años en que se han recopilado datos sobre ella.

Cointelegraph se puso en contacto con varios expertos del sector para que comentaran estas cifras, y prácticamente todos ellos señalaron a las políticas monetarias expansivas. En declaraciones a Cointelegraph, Chris Kline, director de operaciones y cofundador de la plataforma de criptojubilación Bitcoin IRA, dijo que la inflación no es transitoria y está obligando a la gente a «encontrar una alternativa para proteger sus activos».

Kline señaló que mientras que el oro y los bienes raíces eran opciones fuertes en el pasado, los precios de los bienes raíces están ahora «fuera de los gráficos», mientras que el oro es «inaccesible para el estadounidense promedio». Bitcoin, añadió, forma parte ahora de la «mezcla de cobertura inflacionaria» porque su oferta no puede ser manipulada de la misma manera que la oferta de las monedas fiduciarias.

En declaraciones a Cointelegraph, Martha Reyes, jefa de investigación de la casa de cambio de criptomonedas Bequant, señaló que el mercado reaccionó rápidamente a las últimas cifras de inflación al valorar las posibles subidas de tipos de interés de los bancos centrales. Para Reyes, la «causa fundamental de estas elevadas lecturas de inflación es un gran aumento de la oferta monetaria, ya que se crearon billones de dólares de dinero nuevo debido a la pandemia».

Históricamente, el oro se ha utilizado como cobertura contra la inflación. Bitcoin y otras criptomonedas se han denominado a menudo «oro 2.0» porque poseen propiedades que podrían convertirlas en una versión digital del metal precioso.

Las criptomonedas como solución contra la inflación

Las criptomonedas son conocidas por su fuerte volatilidad, con caídas de hasta el 50% en cortos periodos de tiempo, incluso en el caso de los criptoactivos de primera categoría. Este tipo de volatilidad ha hecho que muchos se cuestionen si BTC y otras criptomonedas podrían ser una cobertura viable contra la inflación.

En una nota enviada a los clientes, los estrategas del gigante bancario de Wall Street JPMorgan han sugerido que una asignación del 1% de la cartera a Bitcoin podría servir como cobertura contra las fluctuaciones de las clases de activos tradicionales. El inversor multimillonario Carl Icahn también ha respaldado a BTC como cobertura contra la inflación.

En declaraciones a Cointelegraph, Adrian Kolody, fundador del exchange descentralizado no custodiado Domination Finance, se hizo eco de la opinión de Kline sobre Bitcoin como solución a la inflación, pero señaló que en el espacio de las criptomonedas hay otras formas de protegerse contra la inflación.

Kolody señaló el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) como una alternativa viable. Sugirió que utilizando lasstablecoins, criptomonedas con un mecanismo de control de precios, y las aplicaciones descentralizadas (DApps), los inversores podrían «superar la inflación» al tiempo que resisten los «riesgos de una posición al contado». Para ello, simplemente tendrían que encontrar una forma de ganar intereses por sus stablecoins que estuvieran por encima de las tasas de inflación anuales. Kolody dijo:

«La mejor manera de verlo es que las criptomonedas te dan la flexibilidad de tomar el control de tus finanzas en una variedad de métodos en lugar de estar a merced del gobierno federal».

Reyes señaló que Bitcoin es «más atractivo como depósito de valor que otros activos como las materias primas», ya que la creciente demanda sólo puede satisfacerse con el aumento de los precios y no con la producción adicional.

El jefe de investigación del exchange añadió que las criptomonedas están en una «fase temprana de adopción», lo que significa que «no tienden a tener correlaciones consistentes con otros activos, y su apreciación de precios debería venir de los ciclos de reducción de la mitad y el crecimiento de la red».

Bitcoin, añadió, es, como tal, más «resistente a las recesiones económicas, aunque en una fuerte venta del mercado, probablemente también se vería afectado inicialmente ya que algunos inversores recortan su posición en todos los ámbitos».

A principios de este mes, Bitcoin demostró su potencial como cobertura contra la inflación alcanzó un nuevo máximo histórico en Turquía mientras la moneda fiduciaria del país, la lira, caía en picado. Otros sostienen que a los turcos les habría convenido invertir en oro.

¿Utilidad y libertad, o un activo heredado?

Bitcoin ha superado ampliamente al oro en lo que va de año, ya que ha subido un 94% desde principios de enero. El oro, en comparación, ha caído más de un 8% durante el mismo periodo, lo que significa que hasta ahora ha fallado a los inversores que apostaron por el metal precioso para protegerse de la inflación.

A corto plazo en Turquía, el metal precioso hizo exactamente lo que tenía que hacer: Protegió el poder adquisitivo de los ciudadanos manteniendo su valor mientras la lira se hundía. En los últimos 30 días, incluso superó a BTC en términos de liras.

Si se amplía la imagen, queda claro que BTC fue una apuesta mucho mejor, ya que subió un 270% frente a la moneda fiduciaria en lo que va de año, en comparación con el 70% del oro. Los datos muestran que los inversores sólo habrían apostado mejor por el oro cuando la crisis se intensificó, pero que a largo plazo, BTC habría sido una mejor apuesta.

En cuanto a si los inversores deberían elegir el Bitcoin o el oro como cobertura contra la inflación, Kolody argumentó que un «estándar de Bitcoin y criptomonedas» es una mejor alternativa que una moneda fiduciaria o el estándar de oro, y añadió que el hecho de no tener confianza ni permiso ayuda a que las criptomonedas destaquen.

Esto, dijo, permite que las estructuras de cripto y DeFi sean tan poderosas como lo son, puesto que los inversores «no tienen que preocuparse por un testaferro político» que pueda «nuclear» el valor de su dinero «simplemente estrangulando el sistema.» Aunque considera que el oro es una cobertura adecuada contra la inflación, para él, BTC es «la opción clara».

«Los inversores que están tratando de decidir si deben entrar en BTC u oro como cobertura de la inflación tienen que preguntarse si quieren utilidad y libertad con su cobertura, o un activo heredado».

Karan Sood, CEO y director general en Cboe Vest, un socio de gestión de activos de Cboe Global Markets, dijo a Cointelegraph que vale la pena señalar que la historia relativamente incipiente de Bitcoin «ha cortado en ambos sentidos en el pasado», dado que ha habido «períodos en los que tanto Bitcoin como la inflación han subido y bajado en tándem».

Sood añadió que la volatilidad inherente de Bitcoin tiene el potencial de magnificar estos movimientos. Como ejemplo, dijo que si los niveles actuales de inflación resultan transitorios y caen desde sus máximos, Bitcoin «también puede caer precipitadamente, exponiendo a los inversores a pérdidas potenciales significativas».

Como solución, Sood sugirió que los inversores que buscan utilizar BTC para cubrirse contra la inflación pueden «beneficiarse de acceder a la exposición a Bitcoin a través de una estrategia que busque gestionar la volatilidad del propio Bitcoin»-

En declaraciones a Cointelegraph, Yuriy Kovalev, CEOy fundador de la plataforma de comercio de criptomonedas Zenfuse, dijo que si bien la caída libre de la lira podría haber significado que apostar por el oro era una buena jugada, para los inversores con sede en Estados Unidos no lo era:

«El oro ha tenido un rendimiento inferior este año, cayendo un 8.6% frente al dólar mientras que el IPC en EE.UU. subió un 6.2%. El oro falló a los inversores que apostaron por él, mientras que BTC ha subido un 92.3% en lo que va de año, recompensando a los que creyeron en él como cobertura.»

Reyes admitió que, aunque Bitcoin ofrece mejores rendimientos medidos por el ratio de Sharpe, los inversores pueden «querer el oro en su cartera con fines de diversificación, aunque no haya tenido un buen rendimiento este año.»

Una cartera diversificada puede ser, al menos para los inversores más conservadores, una solución más sensata para protegerse de la inflación, puesto que aún no está claro cómo se moverá el precio de Bitcoin si la inflación sigue aumentando.

Una verdad confusa

No está claro si Bitcoin y las criptomonedas, en general, ofrecen una solución mejor al sistema financiero actual. Para Stephen Stonberg, CEO del exchange de criptomonedas Bittrex Global, una «combinación equilibrada de ambos sistemas es a lo que deberíamos aspirar». Stonberg dijo:

«Ambos modelos tienen ventajas, pero el Bitcoin y toda la economía de activos digitales deben integrarse más en el sistema financiero tradicional si queremos llegar a los que no están bancarizados en el mundo».

Caleb Silver, redactor jefe del portal de información financiera Investopedia, dijo a Cointelegraph que la «verdad es turbia» cuando se trata de que Bitcoin actúe como cobertura contra la inflación.

Según Silver, Bitcoin es un activo relativamente joven en comparación con las coberturas tradicionales contra la inflación, como el oro o el yen japonés, y aunque tiene características que son «ingredientes importantes en su percepción como cobertura contra la inflación», sus salvajes oscilaciones de precio afectan a su fiabilidad.

Para él, los inversores deben tener en cuenta su volatilidad durante la última década:

«Ha entrado en 20 mercados bajistas distintos en los últimos diez años y ha experimentado una caída del 20% o más durante casi el 80% de su historia. Los precios al consumo, hasta la pandemia, han sido claramente no volátiles durante la última década».

Silver añadió que Bitcoin es un «activo altamente especulativo» a pesar de que los inversores institucionales lo han adoptado desde hace más de dos años. Concluyó diciendo que el hecho de que Bitcoin no sea visto como un almacén de riqueza por la mayoría de los participantes en el mercado «perjudica su credibilidad como cobertura de la inflación».

Para protegerse de la inflación, los inversores tienen una gran cantidad de herramientas a su disposición, no sólo Bitcoin. Sólo el tiempo dirá qué funcionará y qué no, así que una cartera diversificada puede ser la respuesta para algunos inversores. Las herramientas a su disposición, según nuestros expertos, incluyen BTC, el oro e incluso los protocolos DeFi que les ayudan a superar la inflación

Fuente: Cointelegraph